Τα σενάρια για τη Wall Street και το report για τις τράπεζες

Η Wall Street και τα επιτόκια

• Η μεγάλη ημέρα, που θα κρίνει τον επόμενο ένοικο του Λευκού Οίκου έφτασε, με τους δύο υποψηφίους να βρίσκονται τόσο κοντά, ώστε κάθε εκτίμηση να θεωρείται παρακινδυνευμένη. Και ενώ τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι οι Δημοκρατικοί φέρνουν περισσότερα κέρδη στη Wall Street σε βάθος τετραετίας –κόντρα σε ό,τι θα περίμενε κανείς– εντούτοις η ανάλυση των έξι τελευταίων εκλογικών αναμετρήσεων, από το 2000 και μετά, που πραγματοποίησε η Deutsche Bank αποδεικνύει ότι πολύ συχνά, άλλοι παράγοντες και όχι το αποτέλεσμα της κάλπης ορίζουν πώς θα κινηθούν οι αγορές κατά τη διάρκεια του μήνα των εκλογών. Κάτι τέτοιο πιθανότατα θα δούμε και φέτος, καθώς δύο ημέρες μετά τις εκλογές, την Πέμπτη, αναμένεται μία κρίσιμη συνεδρίαση της Fed. Με φόντο και την αβεβαιότητα των εκλογών, οι προσδοκίες για τα επιτόκια αλλάζουν ταχύτατα, ανοίγοντας την πόρτα σε εκπλήξεις και έντονες κινήσεις στις αγορές. 

«Αλλάζει επίπεδο»

• Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών αποτελούν ευκαιρία για τους επενδυτές μετά και την πρόσφατη «διόρθωση» αναφέρει σε νέο της report η JP Morgan. Ο οίκος σημειώνει ότι ο εγχώριος τραπεζικός κλάδος «αλλάζει επίπεδο» καθώς επιταχύνει την απόσβεση των αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων(DTC’s) και ετοιμάζεται για υψηλότερες διανομές μερισμάτων προς τους μετόχους. Αναφέρθηκε παράλληλα στη στρατηγική επιστροφής κεφαλαίου που ακολουθούν οι τράπεζες, προβλέποντας πως οι αυξήσεις στα payouts θα ξεπεράσουν το 10% το 2025, φτάνοντας τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Ενας επιπλέον λόγος που συστήνει αγορά των μετοχών, είναι πως η JP Morgan τονίζει πως οι αποτιμήσεις είναι ελκυστικές με P/E στις 5,4 φορές για το 2025 και P/TBV στις 0,6 φορές για 12,1% δείκτη αποδοτικότητας ενσώματων ιδίων κεφαλαίων RοTE και υψηλές δυνατότητες διανομής κερδών. Τέλος η JP Morgan επισημαίνει πως τα buybacks αποτελούν πλεονέκτημα καθώς κάθε πληρωμή 10% με τη μορφή επαναγοράς μετοχών προσθέτει 2,1% στο EPS του 2025. Εφόσον υλοποιηθούν οι δεσμεύσεις των διοικήσεων των τραπεζών, αυτό μεταφράζεται σε αύξηση 4,1% με 4,6% στα EPS μόνο το επόμενο έτος. 

Επενδύσεις 2 δισ. την επόμενη πενταετία

• Η Ελλάδα παρουσιάζει σημαντική άνοδο στην παγκόσμια αγορά logistics (19η θέση LPI) σύμφωνα με τα στοιχεία της Παγκόσμιας Τράπεζας για το 2023, παρουσιάζοντας σημαντική βελτίωση στις υποδομές και στην ανταγωνιστικότητα. Στοίχημα, σύμφωνα με την πανελλήνια έρευνα που εκπόνησε η Ελληνική Εταιρεία Logistics, είναι να αναρριχηθεί η χώρα μας στο Top-10 της κατάταξης. Ο κλάδος των logistics συνεισφέρει με 23,5 δισ. ευρώ (11,4%) στο ελληνικό ΑΕΠ και με 12,4 δισ. ευρώ στην Ακαθάριστη Προστιθέμενη Αξία, ενώ το 5,4% του συνολικού εργατικού δυναμικού της Ελλάδας εργάζεται στον κλάδο των μεταφορών και της αποθήκευσης. Το Θριάσιο Πεδίο συγκεντρώνει επενδύσεις ύψους 2 δισ. ευρώ για την επόμενη πενταετία, ενώ Μεσόγεια και Μέγαρα θεωρούνται επόμενες αναπτυξιακές ζώνες. Στην έρευνα επισημαίνεται ωστόσο ότι, παρά την ανάπτυξη, το ψηφιακό ποσοστό διείσδυσης στον κλάδο παραμένει χαμηλό σε σύγκριση με το εξωτερικό. Η χρήση της τεχνολογίας στα logistics της Ελλάδας είναι ακόμα σε αρχικό στάδιο, με ψηφιακά μοντέλα και ρομποτική εφαρμογή σε περιορισμένο αριθμό εταιρειών.

 Μπαράζ διαγωνισμών από το ΤΑΙΠΕΔ

• «Βροχή» διαγωνισμών από τη μονάδα συμβάσεων στρατηγικής σημασίας του ΤΑΙΠΕΔ. Σύμφωνα με τα όσα ανέφερε, στο χθεσινό συνέδριο του ΤΕΕ “Green Deal Greece 2024” o Παναγιώτης Σταμπουλίδης επικεφαλής της Μονάδας Συμβάσεων Στρατηγικής Σημασίας, από το 2022 έχουν δημοπρατηθεί 530 διαγωνισμοί, αξίας άνω των 5 δισ. Τέλη του μήνα αναμένεται ο διαγωνισμός για τα στέγαστρα του ΟΑΚΑ, με τον κ. Σταμπουλίδη να εκτιμά πως μέχρι τον Ιανουάριο θα είναι σε θέση να καλέσει τον ανάδοχο για υπογραφές.  

Ισχυρό brand και χονδρική

• Με βάση τα έως τώρα δεδομένα και τις προβλέψεις για τις πωλήσεις του τελευταίου διμήνου, η διοίκηση της Αdidas Ηellas αναμένει αύξηση του κύκλου εργασιών στην Ελλάδα το 2024, χάρη «στη δυναμική των προϊόντων της και την ανάπτυξη του πελατολογίου χονδρικής». Προσθέτει ωστόσο, στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις ότι, «η πορεία της εταιρείας θα κριθεί σημαντικά και από τις διαρκώς μεταβαλλόμενες μακροοικονομικές συνθήκες που διαμορφώνονται από τις γεωπολιτικές εξελίξεις και την ενεργειακή κρίση». Η αυξανόμενη ζήτηση για τα προϊόντα της διατήρησε σε τροχιά ανάπτυξης την εταιρεία και το 2023, με τις πωλήσεις της να αυξάνονται κατά 2,22%, στα 177,58 εκατ. ευρώ, ενώ το κόστος πωληθέντων ενισχύθηκε κατά 1,91%, στα 143 εκατ. ευρώ. Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι τον Απρίλιο του 2023 η εταιρεία σταμάτησε τη διανομή προϊόντων Reebok, ως αποτέλεσμα της συμφωνίας του ομίλου Αdidas για την πώληση της Reebok στην Authentic Brands Group. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η εξέλιξη αυτή δεν είχε σημαντική επίδραση στα χρηματοοικονομικά αποτελέσματα της Adidas Hellas καθώς το ποσοστό των πωλήσεων με το σήμα της Reebok το 2022 ήταν περίπου 6%. Σε ό,τι αφορά την κερδοφορία του 2023, αυτή υποχώρησε σε σημαντικό βαθμό, κάτι το οποίο, όπως βλέπουμε στις ετήσιες χρηματοοικονομικές καταστάσεις, οφείλεται στη σημαντική αύξηση των εξόδων διάθεσης κατά 18% (σχεδόν κατά 5 εκατ. ευρώ), στα 31,08 εκατ. ευρώ.

Αλλαγή CEO στην Vivechrom

• Σε οργανωτικές αλλαγές προχώρησε πρόσφατα η AkzoNobel, παγκόσμιος ηγέτης στα χρώματα και επιχρίσματα. Υστερα από 11 χρόνια, ο Μάκης Προβατάς μετακινείται από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου της Vivechrom, ελληνικής θυγατρικής του ομίλου AkzoNobel, στην αντίστοιχη θέση της θυγατρικής εταιρείας του ομίλου στη Ρουμανία, Fabryo. Θα τον διαδεχτεί ο Shaun Benn, από την Νότιο Αφρική, ο οποίος δραστηριοποιείται στον κλάδο των χρωμάτων από το 1992, με μακρά εμπειρία στη λιανική πώληση χρωμάτων αρχικά σε δική του επιχείρηση και στη συνέχεια, στα 34 του χρόνια, ως διευθύνων σύμβουλος στη θυγατρική της AkzoNobel στην Μποτσουάνα.

Επιστροφή στην κερδοφορία

• Επιστροφή στην κερδοφορία κατέγραψε πέρυσι η Λούξ Μαρλαφέκας, ο κύκλος εργασιών της οποίας ανήλθε σε 35,87 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 2,25% από το 2022. Τα EBITDA του ομίλου διαμορφώθηκαν σε 4,57 εκατ. ευρώ από 73,24 χιλ. ευρώ το 2022, ενώ τα αποτελέσματα περιόδου ήταν κερδοφόρα και ανήλθαν σε 2,3 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 1,5 εκατ. ευρώ την αμέσως προηγούμενη χρονιά, με τη διοίκηση να αναμένει για φέτος περαιτέρω ανάπτυξη της κερδοφορίας. Αναφορικά με το γύρισμα του ισολογισμού σε θετικό έδαφος, σημειώνεται στην οικονομική έκθεση ότι οι τιμές α’ και β’ υλών και ενέργειας έφτασαν στην κορύφωσή τους κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2022, επηρεάζοντας σημαντικά την κερδοφορία του Ομίλου και της εταιρείας κατά την προηγούμενη χρήση. Ωστόσο, «η διόρθωση που παρατηρήθηκε στις τιμές των ανωτέρω από τις αρχές του 2023, σε συνδυασμό με τον εξορθολογισμό της τιμολογιακής πολιτικής της εταιρείας, επηρέασε θετικά την κερδοφορία της».

23 ΣΔΙΤ αξίας 2,6 δισ.

• Εάν συμπεριληφθεί και η νέα συμφωνία κατασκευής 17 σχολικών μονάδων μέσω ΣΔΙΤ στην Κεντρική Μακεδονία, ο αριθμός του συγκεκριμένου είδους συμβάσεων ανέρχεται σε 23. Ολα αυτά οι ΣΔΙΤ αντιπροσωπεύουν αξία 2,6 δισ. ευρώ, ενώ το project των 17 σχολικών μονάδων είναι το τρίτο που αφορά τον κλάδο της εκπαίδευσης, έχοντας προηγηθεί η κατασκευή 24 σχολικών μονάδων στην Αθήνα. Οσον αφορά το ΣΔΙΤ της Κ. Μακεδονίας έχει κόστος ανάπτυξης 125,7 εκατ. ευρώ και θα υλοποιηθεί από κοινό σχήμα της Metlen και της ΑΤΕΣΕ.