Σειρά στοιχείων για την οικονομία των ΗΠΑ που δημοσιεύτηκαν τις τελευταίες ημέρες αποδείχθηκαν ασθενέστερα του αναμενομένου, υποδηλώνοντας ότι, δεδομένων των επιπτώσεων της σημαντικής σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής από τη Fed, ο ρυθμός μεγέθυνσης του ΑΕΠ αναμένεται να επιβραδυνθεί τους επόμενους μήνες σύμφωνα με τον σχετικό δείκτη GDPNow της Fed of Atlanta. Χαρακτηριστικά, ο δείκτης βιομηχανικής δραστηριότητας Philly Fed σημείωσε απρόσμενη επιδείνωση τον Απρίλιο, υποχωρώντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2020 (-31,1), ενώ ο πρόδρομος δείκτης οικονομικής δραστηριότητας του Conference Board υποχώρησε τον Μάρτιο για 12ο συνεχή μήνα και βρέθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 2,5 ετών (108,4). Επίσης, οι νέες αιτήσεις για το επίδομα ανεργίας κατέγραψαν νέα, μεγαλύτερη από την αναμενόμενη, αύξηση την προηγούμενη εβδομάδα (+5.000).
Τα ασθενή οικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ περιόρισαν τα εβδομαδιαία κέρδη για τον δείκτη του δολαρίου (DXY), ενώ ευνόησαν τις αγορές σταθερού εισοδήματος, με τις αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων να κινούνται πτωτικά τις τελευταίες ημέρες. Εντούτοις, η πτώση τους αποδείχθηκε σχετικά περιορισμένη, καθώς η συνεχιζόμενη διάχυση των πληθωριστικών πιέσεων στην ευρύτερη οικονομία (ο δομικός πληθωρισμός σημείωσε νέα αύξηση τον Μάρτιο, στο 5,6% ετησίως, από 5,5% τον Φεβρουάριο), σε συνδυασμό με τη σταθεροποίηση των αγορών μετά την πρόσφατη αναταραχή στον τραπεζικό τομέα, οδήγησαν τους επενδυτές σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών τους για την πορεία των επιτοκίων τούς αμέσως επόμενους μήνες. Συγκεκριμένα, η προθεσμιακή αγορά τιμολογεί τώρα μια νέα αύξηση 25 μ.β. από τη Fed στην επόμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής στις 3 Μαΐου με πιθανότητα 88% (η μεγαλύτερη από την κατάρρευση της Silicon Valley Bank στα μέσα Μαρτίου) και δεν αποκλείει το ενδεχόμενο νέας αύξησης τον Ιούνιο (πιθανότητα 23%). Αντίστοιχα, για την ΕΚΤ, μετά τα νέα θετικά οικονομικά στοιχεία για την Ευρωζώνη (συμπεριλαμβανομένης της αύξησης του σύνθετου δείκτη υπευθύνων προμηθειών ΡΜΙ σε υψηλό 11 μηνών τον Απρίλιο, 54,4), τα πρόσφατα «επιθετικά» σχόλια αξιωματούχων της Τράπεζας και τη νέα αύξηση του δομικού πληθωρισμού τον Μάρτιο (5,7% ετησίως), η προθεσμιακή αγορά τιμολογεί με πιθανότητα 70% νέα αύξηση 25 μ.β. τον Μάιο, ενώ, με πιθανότητα 30%, δεν αποκλείει το ενδεχόμενο μεγαλύτερου μεγέθους αύξηση 50 μ.β.
* Tομέας Οικονομικής Ανάλυσης & Ερευνας ∆ιεθνών Κεφαλαιαγορών της Εurobank.
