«Κύμα» προβληματικών εταιρικών χρεών ύψους 500 δισ. δολαρίων πρόκειται να χτυπήσει τον ιδιωτικό τομέα σε Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική το πρώτο εξάμηνο του 2024. Παρότι η προσδοκώμενη μείωση των επιτοκίων δανεισμού είναι πιθανό να περιορίσει το πρόβλημα, προβλέπεται αύξηση στις χρεοκοπίες και ιδίως ανάμεσα στις επιχειρήσεις «ζόμπι», οι οποίες επιβιώνουν μετά βίας, εμφανίζοντας συνεχώς χαμηλότερα λειτουργικά κέρδη από τους τόκους που πληρώνουν.
Επειτα από χρόνια χαμηλών επιτοκίων δανεισμού, οι επιχειρήσεις πρέπει να συγκεντρώσουν δυσθεώρητα υψηλά κεφάλαια αναχρηματοδότησης και μάλιστα η κατάσταση ενδέχεται να επιδεινωθεί, καθώς οι τράπεζες ετοιμάζονται για περαιτέρω σύσφιγξη των κανόνων κεφαλαιακής επάρκειας από το 2025. Σύμφωνα με ανάλυση της συμβουλευτικής A&M, το ύψος των εταιρικών δανείων και ομολόγων που ωριμάζουν το πρώτο εξάμηνο του 2024 είναι υψηλότερο σε σχέση με κάθε άλλη περίοδο έως το τέλος του 2025, σημειώνει το Reuters.
Παράλληλα, οι μικρές επιχειρήσεις αναζητούν νέους τρόπους δανεισμού και κρατικές συμφωνίες χρηματοδότησης, ενόσω τα επιτόκια στη διεθνή αγορά ομολόγων επίσης ανεβαίνουν. Εάν δεν μπορέσουν να διασφαλίσουν τα απαραίτητα κεφάλαια με επιτόκια που μπορούν να εξυπηρετήσουν, τότε ενδέχεται να δούμε μεγάλη αύξηση σε χρεοκοπίες και απολύσεις.
«Η αύξηση των επιτοκίων δανεισμού γίνεται όλο και μεγαλύτερο πρόβλημα για τις εταιρείες, ιδίως αυτές τις επιχειρήσεις “ζόμπι”, οι οποίες επιβίωναν χάρη στην παρατεταμένη περίοδο χαμηλού κόστους δανεισμού, αλλά μετά βίας μπορούσαν να αποπληρώσουν το χρέος τους», δήλωσε στο Reuters η Τζούλι Πάλμερ της βρετανικής εταιρείας Begbies Traynor. «Νομίζω ότι τώρα αρχίζουμε επιτέλους να βλέπουμε την κατάρρευση κάποιων “ζόμπι”», προσέθεσε.
Και πράγματι, υπάρχουν ήδη κάποιες ενδείξεις. Στη Βρετανία, για παράδειγμα, την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου, 438,702 επιχειρήσεις αντιμετώπιζαν «σοβαρές» οικονομικές δυσκολίες (distressed), δηλαδή 8,5% περισσότερες σε σύγκριση με ένα χρόνο νωρίτερα. Η βρετανική αλυσίδα λιανεμπορίου Wilko τέθηκε σε επιτροπεία το καλοκαίρι, με αποτέλεσμα την απόλυση χιλιάδων εργαζομένων, ενώ η γαλλική Casino ολοκλήρωσε πρόσφατα τις διαδικασίες αναδιάρθρωσης χρέους αποφεύγοντας οριακά τη χρεοκοπία.
Αφότου ο αριθμός των χρεοκοπιών άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο από το 2009 σε Αγγλία και Ουαλλία, η κεντρική τράπεζα της χώρας ζήτησε από τις τράπεζες, αφενός, να μην υποτιμούν τον κίνδυνο των εταιρικών καταρρεύσεων, αφετέρου, να μη βασίζονται σε μοντέλα που παρακολουθούν τα ρίσκα εποπτικά σε ολόκληρους κλάδους. Αντιθέτως, τις προέτρεψε να αξιολογούν τους κινδύνους σε κάθε ξεχωριστή περίπτωση επιχείρησης.
