Επιτακτική ανάγκη να προχωρήσει η Κίνα σε μεταρρυθμίσεις στην αγορά ομολόγων προκειμένου να ελέγξει την ανεξέλεγκτη αύξηση του χρέους της. Αυτή είναι η σύσταση του οίκου πιστοληπτικής αξιολόγησης S&P Global, που σε σχετική έκθεσή του προειδοποιεί τη δεύτερη οικονομία στον κόσμο ότι διατρέχει μακροπρόθεσμα «σημαντικό» κίνδυνο εξαιτίας της εκτίναξης του χρέους.
Παρά τις προσπάθειες της κινεζικής κυβέρνησης, το χρέος εξακολουθεί να είναι εξαιρετικά υψηλό, ακόμη και τώρα που επιβραδύνεται σημαντικά η αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ, τονίζει ο οίκος αξιολόγησης. Οπως επισημαίνουν οι οικονομολόγοι του εν λόγω οίκου πιστοληπτικής αξιολόγησης, «οι ιθύνοντες που χαράσσουν πολιτική στην Κίνα αντιλαμβάνονται την ανάγκη να θέσουν υπό έλεγχο τον υπερβολικό δανεισμό και ταυτόχρονα να διατηρήσουν την οικονομική ανάπτυξη», ώστε να διαχειριστούν τους συστημικούς κινδύνους σε βάθος χρόνου. Γι’ αυτό και τα τελευταία χρόνια έχουν περιορίσει τη χρηματοδότηση των τοπικών Αρχών, που γινόταν επί δεκαετίες με την έκδοση χρέους.
Ωστόσο, δεν έχουν γίνει σημαντικά βήματα σε ό,τι αφορά τα μέτρα στην αγορά ομολόγων. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της S&P, οι Αρχές φαίνεται να έχουν εστιάσει τις προσπάθειές τους στην αντιμετώπιση άλλων πιεστικών και επειγόντων ζητημάτων, όπως είναι η κρίση στην αγορά κατοικίας, η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, αλλά και το χρέος των τοπικών κυβερνήσεων.
Σύμφωνα με την έκθεση της S&P, όμως, είναι επιτακτική ανάγκη να λάβουν μέτρα στην αγορά ομολόγων ταυτόχρονα με την αντιμετώπιση όλων των παραπάνω προκλήσεων, καθώς μόνον έτσι μπορούν να επιτύχουν τη μείωση του χρέους σε βάθος χρόνου.
Τον Απρίλιο ο οίκος Fitch υποβάθμισε σε αρνητικές τις προοπτικές της πιστοληπτικής ικανότητας της Κίνας.
Τα υψηλά επίπεδα δημοσίου, ιδιωτικού και κρυφού χρέους στην Κίνα προκαλούσαν ανέκαθεν ανησυχίες για πιθανούς συστημικούς κινδύνους. Τον Απρίλιο, ο οίκος Fitch υποβάθμισε σε αρνητικές τις προοπτικές της πιστοληπτικής ικανότητας της Κίνας, προειδοποιώντας για την πιθανότητα συσσώρευσης χρέους, όσο η κυβέρνηση προσπαθεί να αντιμετωπίσει την κρίση στην αγορά ακινήτων και να τονώσει την οικονομία.
Ο οίκος Fitch προέβλεψε ότι το γενικό χρέος της κυβέρνησης μπορεί να εκτιναχθεί στο 61,3% του ΑΕΠ φέτος, από 56,1% που ήταν το 2023 και 38,5% το 2019. «Προβλέπουμε ότι το ποσοστό του χρέους θα αυξηθεί στο 64,2% το 2025 και σχεδόν στο 70% το 2028, υπερβαίνοντας σαφώς την πρόβλεψή μας για κάτω από 60%, όπως ήταν στην προηγούμενη αξιολόγησή μας», ανέφερε.
Από την πλευρά της η S&P υπογράμμισε ότι η μεγάλη πιστωτική επέκταση της Κίνας, που αποδίδεται στις υψηλές επενδύσεις και στη χαμηλότερη απόδοση της χρηματοδότησης, είναι ένας από τους παράγοντες που τροφοδοτούν το πρόβλημα χρέους της χώρας. Παράλληλα, το πρόβλημα αυτό διογκώνεται και με τις υψηλές δαπάνες για μεγάλες υποδομές και τη συρρίκνωση της κερδοφορίας. Σημειώνεται ότι η Κίνα στρεφόταν ανέκαθεν –και κυρίως μετά την κρίση του 2008-2009– στην κατασκευή υποδομών ως προσωρινή λύση για να τονώσει την οικονομική της ανάπτυξη. Τα τελευταία χρόνια οι κινεζικές αρχές έχουν τονίσει την ανάγκη να απομακρύνουν τους κινδύνους που μπορούν να απειλήσουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στη χώρα. Υιοθετώντας, όμως, σκληρά μέτρα για την αντιμετώπιση των παθογενειών της κινεζικής οικονομίας και ειδικότερα στην αγορά ακινήτων, προκάλεσαν ανεπιθύμητες παρενέργειες. Είναι ενδεικτική περίπτωση η κρίση στην αγορά ακινήτων, καθώς αποτελεί παρενέργεια των περιορισμών που τα τελευταία τρία χρόνια έχει επιβάλει το Πεκίνο στην υπερχρέωση των κατασκευαστικών εταιρειών.
