Στο μικροσκόπιο των επενδυτών μπαίνουν και οι ευρωπαϊκές τράπεζες, εν μέσω των τριγμών που προκαλεί στο αμερικανικό χρηματοοικονομικό σύστημα η κατάρρευση της Silicon Valley Bank, με τη Morgan Stanley να επισημαίνει ότι η προσοχή στρέφεται κυρίως στις συνέπειες των ανταγωνιστικών πιέσεων στις καταθέσεις.
Η άποψη των αναλυτών της είναι ότι η ισχυρή ρευστότητα και η δομή των ισολογισμών στην Ευρώπη θα επιτρέψουν στις ευρωπαϊκές τράπεζες να αποφύγουν την όποια αναγκαστική ρευστοποίηση των χαρτοφυλακίων ομολόγων και swaps. Στο μέτωπο των καταθέσεων, η Morgan Stanley βλέπει αύξηση στα beta των καταθέσεων στο 30% έως τα τέλη του έτους, με τα περιθώρια να κορυφώνουν το δεύτερο εξάμηνο του 2023, επιτρέποντας, ωστόσο, στον κλάδο να εμφανίσει υγιή κερδοφορία το 2024.
![Θα χτυπήσει τις ευρωπαϊκές τράπεζες ο «ιός SVB»;-1](https://www.kathimerini.gr/wp-content/uploads/2023/03/Capture-3989.jpg?1678716193090)
Μία βασική διαφορά σε σχέση με τις αμερικανικές τράπεζες είναι, σύμφωνα με την Morgan Stanley, ότι ο ευρωπαϊκός κλάδος ξεκινά από υψηλότερο σημείο ρευστότητας (ο μέσος δείκτης ρευστότητας διαμορφώνεται στο 149% έναντι ελάχιστης απαίτησης 100%) και χαμηλότερη αύξηση των δανείων (περίπου 2% έναντι 11% ετησίως στις ΗΠΑ), κάτι που εξηγεί γιατί ο ανταγωνισμός για καταθέσεις είναι λιγότερο έντονος στην Ευρώπη.
Η Morgan Stanley δεν βλέπει κίνδυνο αναγκαστικών ρευστοποιήσεων χαρτοφυλακίων ομολόγων στην Ευρώπη, καθώς όπως εξηγεί, τα χαρτοφυλάκια hedges/ομολόγων του κλάδου αποτελούν το 30% της καταθετικής βάσης, ενώ ακόμα και εάν προστεθούν τα στεγαστικά δάνεια χωρίς swap, το ποσοστό είναι μικρότερο του 50%. Συγκρίνοντας με το γεγονός ότι οι προθεσμιακές καταθέσεις στην Ευρώπη αποτελούν το 15% του συνόλου των καταθέσεων, ο οίκος θεωρεί απίθανο μια αλλαγή στο μείγμα αυτό να πυροδοτήσει αρνητικό carry και να αναγκάσει μια τράπεζα να κλείσει τα hedges.
Διαβάστε τη συνέχεια στο Moneyreview